Рост евро: кому в Украине от этого хорошо? Юрий Глухов, для «Главреда» На прошлой неделе курс евро резко устремился вверх. В пятницу средний курс покупки банками составлял 6,80 грн./евро, продажи - 6,90 грн./евро, а курс НБУ – 6,8685. Это рекордные соотношения за последние три года – после ревальвации гривны в апреле 2005 года.

Причиной такого роста евро к гривне стало падение курса доллара по отношению к европейской денежной единице и другим мировым валютам. Так, доллар снизился до 15-летнего минимума к фунту стерлингов, упал до 22-летнего минимума к новозеландскому доллару и держится вблизи 17-летнего минимума к австралийскому доллару.

По отношению к доллару евро активно продолжил свое многолетнее восхождение. Напомним, при введении евро странами европейского Экономического и валютного союза (ЭВС) с 1 января 1999 года его курс к доллару был установлен на отметке 1 EUR = 1,1736 USD. Очень скоро после этой даты доллар стал непрерывно дорожать, а евро - обесцениваться. К октябрю 2000 года евро достиг своего исторического минимума на отметке $0,8230 за евро. На протяжении 2001 г. европейская валюта делала неоднократные попытки восстановиться, однако не смогла подняться выше отметки $0.96.

В январе 2002 года евро был введен в наличное обращение, и, можно сказать, что с этого момента начался постепенный регулярный рост европейской валюты. В июле того же года единая европейская валюта вновь достигла паритета с долларом, а к концу мая 2003 года курс евро к доллару приблизился к уровню 1.1736, с которого и начиналась рыночная жизнь евро.

Затем хотя и случались непродолжительные периоды понижения курса евро, но каждый раз европейская валюта наверстывала упущенное и достигала новых высот. По состоянию на пятницу 20 апреля 2007 года курс евро превысил отметку 1 EUR = 1,36 USD, и, по мнению некоторых экспертов, до конца нынешнего года может подобраться до пропорции 1,4 и даже 1,45. Следовательно, по отношению к украинской валюте 1 евро станет дороже 7 грн.

Причиной падения курса доллара к евро называют серьезные проблемы в экономике США. С другой стороны, такое развитие событий на руку США, так как дефицит торгового баланса снижается благодаря слабой национальной валюте. И Евросоюз уже давно бьет тревогу по этому поводу.

Как бы то ни было, но граждане Украины наблюдают в последнее время регулярный и существенный рост курса евро к гривне при неизменном курсе грн.\долл., и начинают задумываться: а какое вообще значение для украинской экономики (а значит, и для них самих) может иметь такой стремительный рост евро?

И это вопрос отнюдь не праздный. Предлагаем поразмышлять, какие плюсы и какие минусы таит в себе усиление евро к доллару и, соответственно, к гривне.

Естественно, очень радует рост курса евро к гривне украинских экспортеров, осуществляющих поставки своей продукции (услуг) непосредственно в страны зоны евро. В этом плане, правительство тоже может быть довольно – ведь благодаря увеличению экспорта за счет роста курса евро увеличивается ВВП и улучшается сальдо торгового баланса. По идее, должны возрастать и налоговые поступления. Но так ли это на самом деле, сказать трудно и данный вопрос – отдельная тема.

Итак, что собой представляет география украинского экспорта вообще и в государства Европы, в частности? На первом месте стоит экспорт из Украины в Россию – 1 648,8 млн. долл. в январе-феврале 2007 года. Однако из 12 стран, экспорт в которые из Украины превысил за первые два месяца 100 млн. долл., 5 – европейские (Италия – 491 млн., Германия – 242 млн. долл., Польша – 239 млн. долл., Венгрия – 178 млн. долл., Нидерланды – 108 млн. долл.).

Украинский экспорт в европейские державы за прошлый год составил при пересчете в доллары США 12 629 млн. долл., что равняется 32,9% всего товарного экспорта. Причем, украинский экспорт в Европу с каждым годом растет. Для сравнения, в 2002 году товарный экспорт из Украины в европейские государства составлял 6,5 млрд. долл. – почти в два раза меньше, чем сейчас.

Известна и товарная структура украинского экспорта за 2006 год: недрагоценные металлы и изделия из них – 42,8% товарного экспорта (в основном – черные металлы), минеральные продукты – 10,1%, продукция химической промышленности – 8,8%.

Следовательно, прямую выгоду от роста курса евро имеют экспортеры украинских сырьевых ресурсов, в первую очередь – металлурги. Точнее – владельцы металлургических предприятий, ГОКов, химических комбинатов и т.п. А кто несет потери от роста европейской валюты? Ответ на этот вопрос также дает рассмотрение структуры украинского импорта.

Наибольшая составляющая импорта в Украину – минеральные продукты. Их доля во всем объеме товарного импорта в 2006 году составила 30,0% (13,5 млрд. долл.), в том числе газ, нефть и нефтепродукты – 28,2%. Понятно, что данный импорт поступает в Украину из России, Туркменистана и других стран СНГ, и, значит, колебания курса евро на стоимость этого импорта прямо не влияют.

Но кроме энергоресурсов, значительными статьями украинского импорта являются еще и: механическое оборудование, машины механизмы, электрооборудование и т.п. – 17,5%; наземные транспортные средства – 10,9%; полимерные материалы – 5,6%; готовые пищевые продукты – 3,7%; фармацевтическая продукция – 3,1%.

Ясно, что значительная часть из перечисленных видов импорта поступает в Украину из европейских государств, имеющих высокие технологии и развитую промышленность. К тому же, импортирует Украина из Европы на 32% больше, чем экспортирует туда (отрицательное сальдо за 2006 год – 4 171 млн. долл.).

И можно не обращать внимания на подорожание, скажем, импортных «Мерседесов», «Пежо» и других европейских автомобилей – это материальный ущерб для богатых украинцев. Но ведь рост цен на импортное оборудование для украинских предприятий касается прямо или косвенно практически всех соотечественников. Также как и на продукты питания и лекарства (к лидерам по поставкам медикаментов в Украину относятся, в частности, Германия и Австрия).

Негативное инфляционное влияние роста евро по отношению к гривне для Украины очевидно. И если такая тенденция, как считают эксперты, продлится и дальше, да еще и все больше государств Европы в ближайшие годы перейдут на единую европейскую валюту, то отрицательный эффект будет лишь усиливаться.

Какую же валютно-курсовую политику в этих условиях ведет Национальный банк Украины? А по сути, никакую! Или, можно сказать, «страусиную»! Еще с 1999 года (после финансового кризиса 1998 года) НБУ избрал тактику строгой привязки гривны к доллару США с удерживанием неизменного курса. Лишь в апреле 2005 за одну ночь резко ревальвировал гривну, а затем продолжил старую политику на удержание фиксированного курса грн.\ долл. (5,05) – что бы, там, ни происходило с инфляцией в Украине, какая бы ни была динамика сальдо торгового баланса, как бы ни вела себя пара доллар-евро и т.д.

Недавно стала, было, муссироваться тема возможного отказа НБУ от политики строгой фиксации курса гривны к доллару. Говорилось о желании регулятора уйти от практики удержания официального курса на уровне 5,05 грн./$1, о вероятном курсовом коридоре колебаний гривны по отношению к доллару на уровне 4,9 – 5,2. И это связывалось с приходом на должность главы совета Нацбанка Петра Порошенко.

Однако в минувшую пятницу на пресс-конференции Порошенко дал знать о неизменности политики НБУ на удержание курса 5,05 грн./$1 как в 2007 году, так и даже на 2008 год. И значит, Нацбанк решил и дальше пренебрегать принципами рыночной экономики, игнорировать соответствующие советы по этому поводу, в частности, МФВ и консервировать негативы для Украины от роста курса евро.

Причиной такого роста евро к гривне стало падение курса доллара по отношению к европейской денежной единице и другим мировым валютам. Так, доллар снизился до 15-летнего минимума к фунту стерлингов, упал до 22-летнего минимума к новозеландскому доллару и держится вблизи 17-летнего минимума к австралийскому доллару.

По отношению к доллару евро активно продолжил свое многолетнее восхождение. Напомним, при введении евро странами европейского Экономического и валютного союза (ЭВС) с 1 января 1999 года его курс к доллару был установлен на отметке 1 EUR = 1,1736 USD. Очень скоро после этой даты доллар стал непрерывно дорожать, а евро - обесцениваться. К октябрю 2000 года евро достиг своего исторического минимума на отметке $0,8230 за евро. На протяжении 2001 г. европейская валюта делала неоднократные попытки восстановиться, однако не смогла подняться выше отметки $0.96.

В январе 2002 года евро был введен в наличное обращение, и, можно сказать, что с этого момента начался постепенный регулярный рост европейской валюты. В июле того же года единая европейская валюта вновь достигла паритета с долларом, а к концу мая 2003 года курс евро к доллару приблизился к уровню 1.1736, с которого и начиналась рыночная жизнь евро.

Затем хотя и случались непродолжительные периоды понижения курса евро, но каждый раз европейская валюта наверстывала упущенное и достигала новых высот. По состоянию на пятницу 20 апреля 2007 года курс евро превысил отметку 1 EUR = 1,36 USD, и, по мнению некоторых экспертов, до конца нынешнего года может подобраться до пропорции 1,4 и даже 1,45. Следовательно, по отношению к украинской валюте 1 евро станет дороже 7 грн.

Причиной падения курса доллара к евро называют серьезные проблемы в экономике США. С другой стороны, такое развитие событий на руку США, так как дефицит торгового баланса снижается благодаря слабой национальной валюте. И Евросоюз уже давно бьет тревогу по этому поводу.

Как бы то ни было, но граждане Украины наблюдают в последнее время регулярный и существенный рост курса евро к гривне при неизменном курсе грн.\долл., и начинают задумываться: а какое вообще значение для украинской экономики (а значит, и для них самих) может иметь такой стремительный рост евро?

И это вопрос отнюдь не праздный. Предлагаем поразмышлять, какие плюсы и какие минусы таит в себе усиление евро к доллару и, соответственно, к гривне.

Естественно, очень радует рост курса евро к гривне украинских экспортеров, осуществляющих поставки своей продукции (услуг) непосредственно в страны зоны евро. В этом плане, правительство тоже может быть довольно – ведь благодаря увеличению экспорта за счет роста курса евро увеличивается ВВП и улучшается сальдо торгового баланса. По идее, должны возрастать и налоговые поступления. Но так ли это на самом деле, сказать трудно и данный вопрос – отдельная тема.

Итак, что собой представляет география украинского экспорта вообще и в государства Европы, в частности? На первом месте стоит экспорт из Украины в Россию – 1 648,8 млн. долл. в январе-феврале 2007 года. Однако из 12 стран, экспорт в которые из Украины превысил за первые два месяца 100 млн. долл., 5 – европейские (Италия – 491 млн., Германия – 242 млн. долл., Польша – 239 млн. долл., Венгрия – 178 млн. долл., Нидерланды – 108 млн. долл.).

Украинский экспорт в европейские державы за прошлый год составил при пересчете в доллары США 12 629 млн. долл., что равняется 32,9% всего товарного экспорта. Причем, украинский экспорт в Европу с каждым годом растет. Для сравнения, в 2002 году товарный экспорт из Украины в европейские государства составлял 6,5 млрд. долл. – почти в два раза меньше, чем сейчас.

Известна и товарная структура украинского экспорта за 2006 год: недрагоценные металлы и изделия из них – 42,8% товарного экспорта (в основном – черные металлы), минеральные продукты – 10,1%, продукция химической промышленности – 8,8%.

Следовательно, прямую выгоду от роста курса евро имеют экспортеры украинских сырьевых ресурсов, в первую очередь – металлурги. Точнее – владельцы металлургических предприятий, ГОКов, химических комбинатов и т.п. А кто несет потери от роста европейской валюты? Ответ на этот вопрос также дает рассмотрение структуры украинского импорта.

Наибольшая составляющая импорта в Украину – минеральные продукты. Их доля во всем объеме товарного импорта в 2006 году составила 30,0% (13,5 млрд. долл.), в том числе газ, нефть и нефтепродукты – 28,2%. Понятно, что данный импорт поступает в Украину из России, Туркменистана и других стран СНГ, и, значит, колебания курса евро на стоимость этого импорта прямо не влияют.

Но кроме энергоресурсов, значительными статьями украинского импорта являются еще и: механическое оборудование, машины механизмы, электрооборудование и т.п. – 17,5%; наземные транспортные средства – 10,9%; полимерные материалы – 5,6%; готовые пищевые продукты – 3,7%; фармацевтическая продукция – 3,1%.

Ясно, что значительная часть из перечисленных видов импорта поступает в Украину из европейских государств, имеющих высокие технологии и развитую промышленность. К тому же, импортирует Украина из Европы на 32% больше, чем экспортирует туда (отрицательное сальдо за 2006 год – 4 171 млн. долл.).

И можно не обращать внимания на подорожание, скажем, импортных «Мерседесов», «Пежо» и других европейских автомобилей – это материальный ущерб для богатых украинцев. Но ведь рост цен на импортное оборудование для украинских предприятий касается прямо или косвенно практически всех соотечественников. Также как и на продукты питания и лекарства (к лидерам по поставкам медикаментов в Украину относятся, в частности, Германия и Австрия).

Негативное инфляционное влияние роста евро по отношению к гривне для Украины очевидно. И если такая тенденция, как считают эксперты, продлится и дальше, да еще и все больше государств Европы в ближайшие годы перейдут на единую европейскую валюту, то отрицательный эффект будет лишь усиливаться.

Какую же валютно-курсовую политику в этих условиях ведет Национальный банк Украины? А по сути, никакую! Или, можно сказать, «страусиную»! Еще с 1999 года (после финансового кризиса 1998 года) НБУ избрал тактику строгой привязки гривны к доллару США с удерживанием неизменного курса. Лишь в апреле 2005 за одну ночь резко ревальвировал гривну, а затем продолжил старую политику на удержание фиксированного курса грн.\ долл. (5,05) – что бы, там, ни происходило с инфляцией в Украине, какая бы ни была динамика сальдо торгового баланса, как бы ни вела себя пара доллар-евро и т.д.

Недавно стала, было, муссироваться тема возможного отказа НБУ от политики строгой фиксации курса гривны к доллару. Говорилось о желании регулятора уйти от практики удержания официального курса на уровне 5,05 грн./$1, о вероятном курсовом коридоре колебаний гривны по отношению к доллару на уровне 4,9 – 5,2. И это связывалось с приходом на должность главы совета Нацбанка Петра Порошенко.

Однако в минувшую пятницу на пресс-конференции Порошенко дал знать о неизменности политики НБУ на удержание курса 5,05 грн./$1 как в 2007 году, так и даже на 2008 год. И значит, Нацбанк решил и дальше пренебрегать принципами рыночной экономики, игнорировать соответствующие советы по этому поводу, в частности, МФВ и консервировать негативы для Украины от роста курса евро.